《基金》擁3大利多 美非投資等級債後市看漲

《基金》擁3大利多 美非投資等級債後市看漲

檢視今年以來各主要債市表現績效,據彭博統計,截至14日爲止以美國非投資等級債上漲4.49%表現最好,歐洲非投資等級債以上漲3.85%居次,美國投資級公司債則以3.64%漲勢位居第三。

分析美國非投資等級債後市,安盛美國非投資等級債券基金產品經理廖伯修指出共有3項利多,一是發債企業體質改善、違約率低於長期平均,二是利差收斂,三是殖利率逾8%。

首先,數據顯示美國國內消費動能意外強勁,且全球經濟重新開放後,許多發債企業的償債能力(利息保障倍數)大升,槓桿比率回落至長期均值以下。企業違約率更處於歷史低點,即便在經濟可能軟着陸預期下,今年的預估違約率爲3%,仍低於長期平均值的3.4%。

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其次,廖伯修指出,美國公債殖利率在今年大幅下滑後近期出現反彈,但相較於投資級債券或公債指數,非投資等級債券指數的績效仍逆勢上漲,原因來自於利差大幅收斂抵銷利率上升風險,反觀投資等級債的利差收斂幅度有限,較難彌平利率上升的不利影響。

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最後,美國非投資等級債市殖利率遠高於其他債券資產。觀察截至14日各主要債市的殖利率,分別爲美國非投資等級債8.41%、新興市場公司債6.76%、美國投資級債5.24%及美國十年期公債3.51%。

廖伯修表示,後市看好且具配息優勢的非投資等級債基金,仍是投資人2023年基金投資的首選,建議投資人可採取定期定額方式,既可克服挑選進場難題,又可參與非投資等級債長期獲利機會。

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